從房屋庫存角度看，截至今年9月底，全國商品房待售面積為66510萬平方米，比8月末增加186萬平方米。這一指標近幾年持續(xù)增長，說明在一線城市和少數(shù)二線城市樓市仍然偏強的同時，廣大三、四線城市和部分二線城市的樓市庫存仍然偏大。易居研究院跟蹤的35城住宅庫存表明，去年下半年以來，三、四線城市的庫存略有下滑，但仍處于歷史偏高位。

  其結(jié)果是，在庫存壓力降到合理程度之前，這些地區(qū)的開發(fā)商沒有動力購地與擴大再生產(chǎn)，于是就導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)走低。這種負面可能影響傳遞到水泥、鋼鐵等幾十個相關(guān)行業(yè)，從而拖累經(jīng)濟增長。

  如此，宏觀經(jīng)濟的邏輯也就比較明確了：“十三五”末要想實現(xiàn)全面建成小康社會的偉大目標，以及與之相匹配的GDP及居民收入翻番的量化指標，就需要房地產(chǎn)業(yè)必須穩(wěn)定發(fā)展，繼續(xù)去庫存，提高房企擴大再生產(chǎn)的積極性，促使房地產(chǎn)開發(fā)投資回暖。

  由此我們可以大膽地預(yù)測：“十三五”期間房地產(chǎn)政策總體仍有望保持偏暖狀態(tài)，樓市將不會“硬著陸”。